日本株

パズドラの運営会社『ガンホー(3765)』の企業分析

バフェット・コードさんが紹介されていた『ガンホー』の企業分析。

大人気スマホゲーム『パズドラ』の運営会社は

果たして投資対象となり得るのでしょうか?

投資家の皆さまこんにちは、なおころ(@Naokoro_)です。

バフェットが好む消費者独占型のスクリーニングに合致した銘柄『ガンホー』の企業分析と参りましょう!

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ガンホーはパズドラの運営会社

出典:ガンホーHP出典:ガンホーHP

ガンホーはパズドラの運営会社

  • スマホゲーム『パズドラ』が収益柱
  • しかしユーザー数の減少が続く
  • 妖怪ウォッチの新作を2018年6月にリリース

四季報によれば超人気スマホゲーム『パズドラ』のユーザーが減少しているとのこと。

リリースは2012年。6年超とかなり息の長い作品ではありましたが陰りが見えてきましたね。

なおころ
なおころ
妖怪ウォッチの新作ゲームなどで穴埋めできるといいのですが…

次章では財務分析を活用して投資対象としてのガンホーの魅力度を測りましょう!

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ガンホーの財務分析

ガンホー:財務3表分析

ガンホー:財務3表分析ガンホー:財務3表分析

まずはざっくり財務3表分析を!

財務3表分析

BS流動比率自己資本比率ともに超高水準なので安全性には問題ありません!2016年から2017年への資産の大きな変動は、利益剰余金による純資産と現預金の増加が原因。手元資金が多く好印象です。

PL:パズドラのユーザー数減少が響き、年々売上高は減少。利益率はかなり高い水準で維持しつつも、新たなヒットが望まれます。

CF:3年連続で営業CF>0。キャッシュは順調に増えています!一方の投資CFは手元のキャッシュを考慮するとかなり少ない印象。有望な投資先を選定中でしょうか。

なおころ
なおころ
浮き沈みの激しいゲーム業界だからこそ手、元資金が多く財務安全性が高いのは投資先として安心ですね!
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ガンホー:財務指標分析

ガンホー:財務指標分析ガンホー:財務指標分析

ガンホーの総合点は82!かなり久しぶりに80点ルールは突破する企業が出現しました!

安全性、成長性、収益性、割安性と

4つの視点でさらに分析してみましょう!

財務指標分析

安全性:25点!BS分析で確認した安全性の高さそのままにフルスコア!文句のつけようもありません。

成長性:10点。やはり売上高、利益、そして営業CFの伸びが悪い。ROICは最高点をつけているので資本あたりの利益は十分ですね。うまく成長していけるかは新作ゲームに期待しましょう。

収益性:25点。収益性もフルスコア!売上高に占める原価率販管費率がともに低いのはソーシャルゲーム会社ならでは。より好まれるゲーム開発のために多少原価率が上昇しても安定した収益力があれば十分にこなせるでしょう。

割安性:22点。鬼門の割安性も無事に乗り越えました!ミックス係数もまれに見る40代。株価は200円代とお手頃ですね、100株くらい買っておこうかな。

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ガンホーの企業分析まとめ

  • パズドラの運営会社
  • パスドラのユーザー数減を新作ゲームで取り返せるか
  • 売上高は年々減少するも利益率は高く推移
  • 手元のキャッシュも十分で大規模な投資への余力もあり

財務状況はかなり好印象!ぼくも投資対象リストに追加しました!

 

残念ながらガンホーはワンタップバイ採用銘柄ではないため、通常証券会社での取引が必要ですね。

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それではまた、株式市場でお会いしましょう。
すべての投資家達へ。なおころより。

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