【財務指標】ROICとは?定義や目安を分かりやすく解説!

企業の本質的な稼ぐ力を評価するにはもってこい、

新たな経営指標として採用する企業も増えてきた『ROIC』を

分かりやすく解説します!

算出するためには貸借対照表(BS)損益計算書(PL)が必要ですよ。

なおころ
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【財務指標】ROICの定義

【財務指標】ROICの定義【財務指標】ROICの定義

ROICとは

  • Return On Invested Capitalの略称
  • 日本語では投下資本利益率
  • ROIC=NOPAT÷投下資本
  • 事業に投下した資本に対するリターンの大きさを評価
  • 必要書類:貸借対照表(BS)損益計算書(PL)

貸借対照表(BS)損益計算書(PL)を揃えつつ本腰を入れて計算する重要指標。

さくさく解説していきます!

ROICは投下資本に対するリターンの大きさ

ROIC = NOPAT ÷ 投下資本

定義を確認するとROICは

NOPAT』と 『投下資本』によって構成されていますね!

2つの指標について分かりやすく補足しましょう。

NOPAT(税引後営業利益)とは?

NOPATとは

  • Net Operating Profit After Taxesの略称
  • 日本語では税引後営業利益
  • NOPAT = 営業利益 × (1−実効税率)

ROICの分子、NOPATの計算は非常に簡単です!営業利益に税率をかけるだけ。

実効税率は30%前後であるため、NOPATはおよそ営業利益の70%ですね。

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投下資本とは?

投下資本とは?投下資本とは?
  • 事業に対する純粋な投資額
  • 投下資本 = 有利子負債 + 株主資本

すべての資産の中から有休資産を除外して計算。

土地や工場など、事業に直結する資本が該当します!

実際の計算は有利子負債と株主資本を足し合わせるのが簡単ですね。

どちらの値もバフェット・コードからダウンロード可能です!

バフェットコードのCSVダウンロード機能を活用して効率的な企業分析を!バフェットコードから企業の業績をCSVでダウンロード。誰でも1分以内に財務分析ができるExcelを無料で配布中!...

ROIC = NOPAT ÷ 投下資本

NOPATと投下資本が理解できればあとは簡単!

割り算をするだけでROICは計算できますよ。

気になる企業の本質的な稼ぐ力を確認してみましょう!

なおころ
なおころ
次章からはROICの目安や改善方法を解説します!

【財務指標】ROICの目安

  • ROICの目安は8.5

ワンタップバイの日本大手30社を分析したところROICの平均は約8.5%。

欲をいえば、ROICが10%あると投資先としては魅力的です!

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【財務指標】ROICが高い企業

ワンタップバイ採用銘柄からROICが高い企業をさくっとご紹介!

  • 良品計画:17.0%
  • ニトリホールディングス:14.6%
  • ヤフー:12.4%

ROICが3桁代など、突出した企業は存在せず、

企業の稼ぐ力が如実に表れています。

良品計画は様々な指標で上位に顔を出しますね!

https://availability89.com/stockanalysis/japanese_stock/7453-2/

【財務指標】ROICを高める方法

  1. 売上高営業利益率を上げる
  2. 投下資本回転率を上げる

上記で確認した通り、ROICとは

NOPAT(税引後営業利益)と投下資本で構成されていましたね。

さらに一歩進んだ分解を施すと

ROICは売上高営業利益率と投下資本回転率に分けることができます。

良品計画のROICツリー良品計画のROICツリー

売上高営業利益率を向上させるためには

売上に対する原価率や販管費率の削減が考えられるでしょう。

一方の投下資本回転率の向上には

運転資本、固定資産回転率の向上が効きます。

 

要するに、売上に占める利益の割合を大きくするか

資産をもっと効率的に活用して

売上を増やすイメージですね。

 

企業を分析する際は、

ROICの絶対額の増減だけではなく、

細かい要素の推移を追うのがおすすめです!

なおころ
なおころ
企業がどうやって稼ぐ力を向上させようとしているのか推察できますよ。
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【財務指標】ROICまとめ

ROICとは

  • 日本語では投下資本利益率
  • ROIC=NOPAT÷投下資本
  • 企業の本質的な稼ぐ力を計測する指標
  • 目安は8.5%
  • 売上高営業利益率、もしくは投下資本回転率の改善がカギ

継続的な収益力の高さは成長力の源泉。

3年分のROICを加重平均した値を

成長性の財務指標として採用しています。

 

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他の財務指標の解説や初歩的なチャート分析方法など株式投資に必要な知識を詰め込んでいます。合わせてどうぞ!

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それではまた、株式市場でお会いしましょう。
すべての投資家達へ。なおころより。

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